EN QUE CONSISTEN 

EJEMPLO PRACTICO.

La compra de futuros de acciones no tiene casi nada

que ver con los warrants, eso lo primero. Lo único que tiene en común es la posibilidad de jugar a baje o a que suba un valor, así que olvidaros de los warrants, ¿ok?
Voy a explicarlo en clave de que tu “compras”, o sea, quieres que suba. Luego explico el otro ejemplo (querer que algún valor baje)

La terminología es:

“comprado”=”estar largo”=quieres que suba.

“vendido”=”estar corto”=quieres que baje.

Por ejemplo, tu piensas que TEF va a subir; entonces 

te vas a la cotización de los futuros sobre acciones del MEFF y buscas TEF; te salen varios vencimientos (vencen cada 3 meses) y SIEMPRE te vas al mas cercano, SIEMPRE. En este caso es “vencimiento 

Marzo”.
Te sale una cotización como si compraras contado, 

con un precio de compra, un precio de venta y un 

último cruce. Has decidido comprar TEF, ¿ok? Lo que 

te sale ahí es el precio por acción (no varia mucho del precio real de la acción). 

En los futuros tu no compras acciones, sino “Contratos”; cada contrato de TEF engloba la compra de 100 acciones de TEF (ahora mismo engloba la compra de 104, debido a la próxima ampliación, pero es una excepción) Tienes que comprar 1, 2, 3, etc contratos, no puedes comprar 2.5 contratos
Imaginemos que has decidido comprar 2 contratos de TEF; esos 2 contratos es como si compraras 208 acciones de TEF. Aquí no te cobran un precio, sino que das una “garantía”; la garantía se calcula en base al cierre del día anterior; es el 20% del cierre del día anterior (la forma de calcular la garantía varia de un valor a otro, pero suele ser un 20%, así como la cantidad de acciones que engloba un contrato). Entonces, si el ultimo cruce de ayer de TEF en futuros fue a 8.90 (recordar, se mira la cotización del futuro de TEF vencimiento Marzo, no el ultimo cruce del contado) y queréis comprar 2 contratos la garantía sería:
2 contratos engloban 208 acciones; si el cierre de ayer fue a 8.90 saldrían 1851.2 euros (8.90x204); a este cifra (1851.2) le sacáis el 20% y resulta 370.24 euros; eso es la garantía que os pedirán por 2 contratos de TEF.

Bueno, pues entonces compramos 2 contratos de TEF a un precio de 8.85 por acción, por ejemplo, y nos ha costado de garantía 370 euros. Imaginaremos que TEF esta tarde se va a 9.2 y decidimos vender. Habríamos ganado 0.35 por acción; como tenemos 2 contratos que son 208 acciones, habríamos ganad 72.8 euros brutos, sin contra comisiones; entonces lo que hacemos para finalizar la operación seria “vender 2 contratos", y ya esta. Nos devuelven las garantías, nos quitan la comisión de venta y nos ingresan el beneficio.

Pero vamos a imaginar que no queremos finalizar la operación, y el ultimo cruce de hoy del futuro de TEF (recordar cotización del futuro, no del valor de TEF al contado) es a 9.00 euros. Como nosotros habríamos comprado a 8.85 henos ganado 0.15 por acción , al ser 2 contratos, (208 acciones), habríamos ganado 208x0.15 = 31.5 euros que nos ingresan en la cuenta esta tarde.
Mañana TEF abre a 8.50 y decidimos vender porque esto se va al garete. Vendemos 8.60, por ejemplo; entonces te devolverían las garantías, te harían este calculo; si ayer cerro TEF a 9.00 (olvidaros de la apertura, eso da igual; todo se computa por los cierres) y nosotros hemos vendido a 8.60 perdemos 0.40 por acción, como son 2 contratos(208 acciones) seria 208x0.40=83.20 euros; te quitan 83.20 euros de la cuenta (ayer te pusieron 31.5 euros). 

Lo que te hayan puesto ayer o hace una semana es igual, eso se ha olvidado, al cerrar la posición se te calcula sobre el valor del ultimo cierre de ayer. Es como si te pagaran cobraran TODOS los días
Imaginemos que llega el vencimiento de marzo y nosotros seguimos con nuestros 2 contratos. Unos días hemos ganado, otros perdido, etc (para no volveros locos no miréis las liquidaciones diarias, simplemente si habéis comprado a 8.90 mirar a que precio vais a liquidar la operación, que es lo importante; si lo que compráis a 8.90 y vendéis a los 2 meses a 10 habéis ganado 1.10 por acción (114 euros por contrato) da igual si un día ganáis 0.20 por acción, otro perdéis 0.40 otro ganáis 0.60, etc, al final la suma es esa.

Bueno, llega el vencimiento de Marzo y seguimos con nuestros 2 contratos; hay 2 posibilidades; liquidar la operación y entrar en vencimiento de Junio q es el siguiente (es cada 3 meses) o hacer un roll over, que es que automáticamente te mandan al vencimiento siguiente pagando una pequeña prima. A mi los brokers me han dicho que es mejor salirte y comprar vencimiento siguiente, (yo les hago caso). Tu tienes la opción de ejecutar la compra de 2 contratos (208 acciones) o que te paguen la diferencia. En el caso de ejecución de los contratos sinceramente no se como va, los brokers me dijeron que mejor liquide la operación y que me den o quiten la diferencia de ese día y ya esta.

Ahora vamos al caso de que queramos “vendernos”, o sea, que baje TEF; el funcionamiento es exactamente el mismo, solamente que vendemos 2 contratos (da igual que no tengamos nada comprado, es una venta ficticia) las garantías se cobran igual, etc, solo que si nos vendemos a 8.90 y cierra a 8.80 nos pagan a 0.1 por acción, y si cierra a 9 pues pagamos 0.,1 por acción.

Recordar.. NO ES IGUAL OPCIONES SOBRE ACCIONES que FUTUROS SOBRE ACCIONES. Las Opciones es otro instrumento parecido a los warrants (estoy empollándomelos ahora)

Autor: "Pointer" ©